Dati macro...

Se qualcuno ha ancora dei dubbi che il coronavirus " è un qualche cosa in più di un semplice raffreddore", dovrebbe dare un'occhiata ai dati macro di alcuni paesi dell'EU dove a furia di starnutire si è riusciti piegare la curva del GDP come non si vedeva dai tempi della seconda guerra mondiale. (per una miglior visione clicca sul grafico)

Eravamo pronti a questo genere di notizie, ma vederle stampate nero su bianco fa un certo effetto: i sociologi parlano di dissonanza cognitiva quando una parte della popolazione (nel nostro caso gli investitori) si trovano a combattere una situazione emotiva poco soddisfacente, situazione che procura un fastidioso malessere e che deve, in tempi ragionevoli, essere riportata ad un nuovo equilibrio.

Ed è in effetti quello che piano piano sta accadendo se analizziamo il movimento del famoso indice della paura (VIX); come dire che anche all'inquietudine volenti o nolenti ci si deve fare il callo. A 80 di vola per troppo tempo ti fa scoppiare il cuore.
E' uno dei motivi per i quali pensiamo che senza ulteriori notizie inaspettate, l'indice della borsa svizzera si sposterà lateralmente tra gli 8600 e 9600 punti (vedi post del 27.3.2020).

La valanga di dati macro che ci è crollata addosso nelle ultime settimane è impressionante e fra i dati più significativi annoveriamo:

• Negli USA i morti saranno tra 100 e 240'000, qualsiasi cifra sotto questa soglia può essere considerata una vittoria del sistema sanitario americano ha detto Trump (sic)
• Sempre negli USA i disoccupati potranno essere una ventina di milioni: già 10M in due settimane, poi sappiamo che li potrebbero riassorbire molto rapidamente quando tutto riparte, ma nel medesimo lasso di tempo, durante il quale si perdevano innumerevoli posti di lavoro, quasi 2 milioni di americani sono corsi a comprarsi una pistola o armi simili. Che cosa voglia dire ve lo lasciamo immaginare.
• Sappiamo che se non trovano un vaccino in tempi rapidi (12 mesi) una ricaduta in quest'incubo è probabile  (come appare stia già accadendo nei paraggi di Wuhan)
• Due minuti fa (14:30) hanno pubblicato la variazione dei salari non agricoli americani, si aspettavano una contrazione di 100k ne hanno persi 701k...i futures non hanno fatto una piega (è come tirarsi una martella sulle dita e reagire con un sorriso...)
• Gli aiuti statali all'economia sono praticamente illimitati... le banche sono salve, almeno è quello che vogliono farci credere quando dicono che "le banche non sono un problema ma sono  parte attiva alla soluzione del problema"...  speriamo!

Potremmo continuare ancora per un po' ma francamente ci stiamo chiedendo cosa NON sia ancora scontato in tutta questa brutta storia. Potremmo avere grossi problemi con le quotazioni quando ci vengono a dire che:

• Un vaccino non sarà pronto nei prossimi 12/18 mesi... oltre questo lasso di tempo potrebbero saltare i nervi di molta gente..
• Scoprire che chi si è ammalato ed è guarito si può riammalare: panico!
• Al sud non hanno abbastanza da mangiare... e per sud non intendiamo solo il sud Italia...
• I 20 milioni di disoccupati USA saranno invece 30 o 35...; idem per le altre statistiche.
• Prendiamo coscienza che molte fabbriche non riapriranno mai più... reinventare sui due piedi un nuovo modello produttivo in sostituzione di quello attuale prenderà tempo, forse troppo tempo.

Come detto molto, per nostra fortuna nostra, sembra già scontato nelle quotazioni e anche i dati più pessimisti non sembrano urtare troppo la nostra sensibilità. Con questo non vuol dire che a partire da subito ci lanciamo in spericolate operazioni finanziarie, ma poter limitare i danni  a questi livelli ci sembra già significativo.

Nuovamente finger cross e per l'imminente week end tutti a casa! (poi faremo la conta dei chili accumulati...)